雷曼：中国面临产能过剩风险--Job36行业招聘

雷曼：中国面临产能过剩风险: 来源:互联网;     2008年1月15日，雷曼兄弟公司亚洲（除日本外）首席经济学家苏博文表示，“雷曼兄弟”将中国2008年GDP增速的预测调低至9.8%。

    在“雷曼兄弟”举行的2008年经济展望发布会上，该公司大中华区首席经济学家孙明春表示，2008年中国经济增速将放缓，上半年经济可能仍保持强劲，但随着出口增长速度的放缓，经济增长在下半年会出现明显回落。

    而随着食品供应逐步恢复正常，消费者价格指数将于2008年二季度明显回落，在下半年甚至可能降至3%以下。贸易顺差虽然继续扩大，但是增速将明显放缓。由于中国出口贸易中有相当大的部分是加工贸易，因此出口增速的放缓同样将带来进口增速的相应下降。

    但孙明春指出，目前中国产能过剩的风险随时可能暴露，目前中国积累的巨大产能需要靠外需来消化吸收，而出口的减弱将导致存货增加，迫使企业下半年大幅降价，并影响企业盈利水平，从而影响其偿还贷款的能力。而最终这一问题甚至有可能导致失业率和银行坏账率的上升。

    孙明春预计，央行在2008年将保持利率水平不变，存款准备金率将上调350个基点，同时，人民币升幅将从2007年的6.5%加快到2008年的7%。

    苏博文认为，亚洲政策制定者目前面临着抉择上的困境，经济过热与衰退的风险同时存在。而对于中国来说，由于已经开始执行紧缩的货币政策，因此可能风险更多的是，全球利率水平普遍下降后，资本将会大量涌入中国。苏博文建议中国应加大促进QDII的投资力度，通过鼓励资本流出来减弱资本流入带给经济的风险。

    对于农产品和能源价格大幅上涨的问题，苏博文表示，这一现象对亚洲国家的影响远超过许多发达国家。由于在CPI篮子中，很多亚洲国家的能源和食品部分所占的比重要超过发达国家，亚洲的政策制定者更需要关注这一问题。他同时表示，通胀问题需要从供需方面来着手解决，而不是通过补贴或限价的手段来影响价格，因为那样会给市场带来错误的价格信号，使得市场机制无法发挥其应有的作用。

    他认为，由于美国房屋市场的颓势对消费造成冲击，而且金融市场收紧同样抑制经济活动，所以美国经济将在2008年放缓。但各国央行的降息将对增长的低迷起到缓冲作用，所以美国及全球经济将不会陷入彻底的衰退。

   “雷曼兄弟”的预测报告显示，2008年美联储将再降息四次，至年底联邦基金利率将降至3.25%。受制于房屋库存居高不下和房价的长期下降，房市的冲击将继续延续。而随着信贷状况的紧缩以及房价直线下降，消费者的支出也将放缓。鉴于经济增长缓慢，美国通胀环境将保持温和。