反过来问，中国是否需要8000亿的外汇储备？我觉得不需要。根据世界银行的定义，外汇储备只需提供满足三个月进口(货物及服务)、40%的短期外债所需的海外硬通货币。这样算来，中国有1800亿储备就足够了。当然，中国毕竟是发展中国家，从银行体系到对出口的高度依赖和资本管制等等，可能需要更多的安全保障，那么把外汇储备翻一番，有3600亿就足够了。
在这之上的外汇储备我认为是多余储备。外汇储备的投资策略非常保守，过去3年中国外汇储备的平均收益大概是4%。这不怪外管局运作外汇储备的水平，而是由外汇储备的性质所决定的。如果有4000多亿并不是为了保证国家外部资金流动性必需的，就没必要把它限制在外汇储备的框架下，完全可以采取更进取的、有远见的投资策略。
我觉得有两点可以做。一是把多余的4000多亿拨一半出来，成立一个类似于新加坡投资公司(GIC)这样的组织，争取10%甚至更高的回报。比如，4%到10%之间的回报差可以投在中国急需的教育、科研上。总之，一旦脱离“安全性、流动性”的束缚，在有效风险管理的框架下，完全可以提高投资回报。第二块，我觉得中国有必要设立一个战略投资基金。中国面临人口老化问题，在今天条件允许的情况下，应该拨一笔钱出来为民族的长远战略做些事情。
哈继铭：我认为可以用外汇储备对中国社保基金注资，并让社保基金对外投资。中国社会保障极其薄弱，社保基金目前的规模不足以满足未来支出。而老龄化使得人们不敢消费，于是中国储蓄率很高，这是我国外贸顺差较大的根本原因。
对社保基金注资不会造成当前流动性的增大，因为钱是用来继续对外投资的。同时还可降低人们对未来收入的担忧，从而提高即期消费，降低当前的储蓄率。这样，中国经常帐户顺差将有望减小，减轻人民币升值压力，降低外汇缩水率。
