执笔人：阎衍

　　在2006年，中国银行业基本面改善，银行资本实力的增强，在一定程度上将使商业银行能够应对宏观经济增长放缓以及经济周期波动的影响。如果能够很好的控制扩张中的信贷风险，随着监管的强化，中国银行业未来发展的不确定性将逐步弱化，财务实力将逐步提高，整体信用水平将不断得到改善。但对不同性质的银行业来说，信用提升水平是不同的。随着国有银行财务重组和改制上市的完成，资本充足率的提高、不良贷款率的降低以及拨备覆盖水平的提高，其个体财务实力将会有所提升；股份制商业银行财务评级在未来两年内有望进一步提升，但随着竞争的加剧仍将表现出分化；城市商业银行短期内仍存在不确定性，其业绩的提升、资本金的补充和资本充足率水平、不良贷款率的降低有赖于更进一步的发展和外部援助。总体上，中国银行业的信用水平趋于提升，维持中国银行业“稳定到正面”的评级展望。

　　2006行业评级

　　基于对中国银行业发展的外部环境和内部财务实力的综合分析，我们根据可获得的外部信息和银行公布的公开信息对2006年中国银行业进行了跟踪评级(见表1)。

　　银行业风险加大

　　——宏观调控

　　从宏观调控政策设计看，中国宏观调控仍将以抑制过快的投资增长速度为重点，今后央行将继续执行相对紧缩的货币政策。在政策执行力度、时机和方向上将随宏观经济和金融运行情况的变化而适度调整，并更加注重对信贷结构的调整。因此，短期来看，由于宏观调控和银根适度紧缩，银行业的整体增速将趋于放缓，并可能出现前期信贷扩张后的不良贷款上升、流动性过剩和盈利增长速度下降的状况。但长期来看，中国经济的快速发展和稳健的货币政策仍会支持银行业继续保持较快的增长速度，银行业的系统性风险不会成为金融体系关注的重点。

　　从近期中国经济运行的总体状态看，随着2006年以来新的经济强劲增长表现，经济结构中潜在的风险在不断加大，经济过热的忧虑强化，加之经济增长方式转变的滞后，企业部门负债水平的上升，能源资源的短缺和电力、煤炭、石油、钢铁、房地产、汽车和运输等重点行业过剩的潜在危机势必影响银行业的整体经营和资产质量，加剧银行信贷风险的积聚。如果中国经济运行中的深层矛盾没有得到缓解，过剩的产能没有强劲的需求消化，经济增长的势头减弱或放缓将导致银行面临巨大的信用风险，银行业资产质量恶化的程度将会加剧，经济景况的变差使银行业系统性风险加大。因此，就银行业整体而言，随着宏观经济运行的不确定性增大，银行业系统性风险仍是我们关注的重点。

　　——信贷规模扩张

　　2006年上半年，中国银行业贷款规模增量达到2.18万亿元，超过2006年贷款计划的87%，至2006年6月的过去的四年内，银行信贷余额增长了53%，达到21.53万亿元。由于重组和改制后的国有银行以及股份制银行的信用风险管理尚未经历重大的历史考验，信贷规模的过快扩张使潜在的银行信贷风险加剧，不良贷款可能出现反弹；加之宏观经济的过快增长，经济运行中过热现象的进一步强化，重点行业过剩危机的出现，产业结构调整可能导致新增贷款风险逐步加大。

　　2004-2005年底，中国银行业金融机构短期贷款的比重由48.16%降到43.64%，下降了5个百分点，而中长期贷款的比重则由42.96%上升到44.93%,上升了2个百分点，且逐季上升。在银行分类中，国有银行的中长期贷款比重较高，为56.6%，超过了53.9%的定期存款比例；尽管股份制银行的中长期贷款比重略低，为46.2%，且低于定期存款47.33%比例，但股份制银行逐季不断提高中长期贷款比重的趋势仍需要关注。中国银行业资产负债错配的趋势和中长期贷款比重不断提高的风险在近期不会演化为银行业整体的流动性风险，但我们仍然关注变化趋势及其长期贷款扩张中的信用风险加大的趋势。