本轮宏观调控复杂性与难点在哪里

    主持人：有分析人士认为，新一轮宏观调控已经启动，因为经济形势复杂，现在我们正处于一个“调而难控”的两难境地。对此，你们怎么看？

    邓聿文：如果我们把当前的经济难点一一排列出来，大致可以看到这样几个方面：房价、物价、消费、收入、投资、外贸、汇率，以及外汇储备、企业融资、农村金融，等等；如果我们再按照对当前经济的影响程度排列，很明显有两个影响全局的热点，这就是房价和人民币汇率问题。

    为什么把房价排在第一号呢？这不仅仅是因为房价问题已经成为老百姓议论最多的话题，房价涨得离谱，已经对国家经济的持久健康发展构成了威胁，因此在本轮调控期间，不采取切实有效措施加以解决，将会给下一步发展造成治理成本更大的后患，也会引发超出经济问题之外的社会问题。

    而人民币汇率问题，是一个涉及国际经济格局的更大、更复杂的问题。就国内而言，它又是与方方面面有密切关系的全局性问题，特别是汇率的波动直接影响着资产的定价，影响投资收益，因此也是一个非常烫手的问题。

    现在，如何化解这两个棘手问题，是宏观调控必须直面的紧迫问题。

    张立群：的确如此，当前我国宏观经济明显存在着几大悖论：一是在市场总需求增长乏力的同时，固定资产投资需求增大过快；二是物价水平上升的同时，人们对于通货膨胀的预期增高；三是经济增长速度相对于前期恢复程度显著的同时，失业率反而继续攀升。这就使得宏观经济政策既难于扩张，又难于紧缩，从而增大克服宏观经济失衡的困难。同时，实现宏观经济目标的困难也在不断加大。这就极大地提高了经济发展成本。

    经过比较分析可知，目前经济运行中出现的情况与问题，已形成了宏观经济“调而难控”的尴尬局面。这是与上一轮调控有明显区别的地方。 

    从多方入手实现房地产调控效应

    主持人：我们还是从最棘手的房地产谈起吧。虽然一季度的投资形势表明，房地产投资增速同比有所放缓，但房价却一直高企不下，成为上至中央下至老百姓都非常关心的问题。前不久中央又出台了规范房地产健康发展和稳定房价的“国六条”，对此，你们怎么看？

    张立群：房地产的确是现在需要多方形成合力认真加以研究解决的一大难点。应该看到，房地产业是我国经济实现较快增长的重要支柱产业之一。房地产的发展，不仅直接推动了投资增长，而且通过产业联系，还间接地带动了更为广泛的投资增长。

    这里需要指出的是，尽管目前房价还在上涨，但是受土地供应的制约，房地产投资增幅反而有所降低。在此情况下，考虑到现在货币供给比较宽松，社会资金加快向房地产领域集中的可能性加大了。这就容易导致买房需求增长过快，推动房价上涨，而房价上涨又进一步刺激各类资金加快进入房地产领域。如此循环发展下去，就可能形成金融与房地产结合起来的泡沫，进而影响经济平稳较快地增长。对于这种产生金融与房地产泡沫的内在机理，有关方面必须高度重视。

    总的来说，我认为，要促进房地产业健康较快发展，抑制房价，一是要坚决控制投机性购房需求；二是要加大力度解决中低收入人群住房问题，以缓解供给的结构性矛盾；三是可考虑征收不动产税；四是在宏观经济、资源供给允许的范围内，推进房地产市场的健康发展；五是要合理引导房地产投资，通过市场与政策手段调节投资需求，提倡理性投资不动产。

    张曙光：房地产价格上涨过快，反映出一种非理性的繁荣，不可能没有泡沫。之所以如此，其直接原因是房地产暴利的存在。

    房地产的暴利主要来源于房地产市场的缺陷，行政权力介入、官员背后插手、强势集团合谋、外资推波助澜，都是与暴利有关。而在土地问题上的违法作为，也从一个侧面说明了这一点。因此，目前的房地产市场并不是一个很健康的投资市场。

    由此看来，当前解决房地产业存在的种种问题，仅靠行政措施是不行的，恐怕还要从市场基础建设做起。这是任何一个市场在起步阶段都需要一点点加以完善的必修课。

    邓聿文：我觉得，房价节节攀升的一大原因，是国内资金过剩，中央又不许地方政府借钱，地方政府于是利用手中的土地控制权将市面上的过剩资金转化为城镇建设。长此下来，地方政府和房地产已形成密不可分的关系。

    由于土地与房地产均由地方政府所控制，地方政府的配合度决定了房地产是否能“软着陆”。这就需要中央调整地方靠售地集资的动机，允许地方政府发行债券。从根本上而言，这关系到中央与地方的事权与财权的分配问题。

    所以，要真正解决房地产市场存在的问题、抑制房价，必须调整中央与地方的事权与财权，给地方各级政府行使事权提供相应的财力保障。但这涉及到政府职能的界定、行政体制的转变、税制以及转移支付等问题，这是一个远比房地产本身更复杂的问题，不是短时间内能够解决的。

    由此来看，除非中央政府下决心把稳定房价与地方官员的乌纱帽联系在一起，否则“国六条”极可能还是难以奏效。