在2007年的牛市背景下，市场上多数投连险账户无论采取何种策略，基本上都取得了令人满意的投资收益，有的甚至可以和优质基金一较高下。

　　2008年，随着A股市场震荡加剧，投连险投资收益能否延续、投资策略将作何调整值得关注。刚刚在京沪高铁项目上获得30亿投资额度的泰康人寿，给出投资风格趋于稳健、重点把握结构性机会的答案。

　　结构性机会考验选股能力

　　2007年，推出半年的泰康赢家理财投连险取得不俗业绩，其中股票型投资账户收益率达到32％。进入2008年，随着股市投资机会的变化，泰康投连的投资策略也将进行调整。

　　“泰康赢家理财投连险今年在投资组合上将继续坚持适度分散原则，以保持账户流动性和抗风险的能力；对投资组合中的股票坚持从价值投资角度考核，严格筛选成长前景明朗、稳定性好、估值有安全边际的股票。”泰康资产管理公司权益投资部助理总经理林佳洁告诉记者。

　　林佳洁表示，对机构投资者来说2007年股市是自上而下的行业性机会，2008年将转为结构性机会。因此，投资团队在个股选择上将加强自下而上的精选股票方式，适当捕捉震荡波段中的操作机会。

　　2008年为泰康“赢家理财”投资团队看好的行业和板块主要有广义的消费品行业，包括金融、地产、零售、商业、传媒、旅游、快速消费品等，以及航空、能源等资源性行业，钢铁、水电、化工等估值洼地。

　　中等规模基金受泰康投资团队青睐

　　基金也是投连险投资组合中必不可少的重要组成部分。林佳洁认为，从2008年全年来看，开放式基金投资机会仍然多于封闭式基金，但仅就上半年来看，封闭式基金投资机会则多于开放式基金，这主要是基于封闭式基金2007年的净值和收益水平所带来的分红预期。

　　在开放式基金选择上，林佳洁认为2007年指数型基金整体表现优于主动型基金，2008年这种情况将会颠倒过来。其主要原因也是由于2008年股票市场系统性机会减少，结构性机会增多。这一判断将在今年的投连险基金投资组合中予以体现。

　　在具体基金选择上，泰康除参考投资管理能力、投资理念、投资团队实力等关键性指标外，还会考虑基金的规摸，中等规模基金将会受到投资团队的青睐。

　　林佳洁认为，投连险作为一款保险产品，与基金相比现金流比较稳定，资金期限比较长，更适于进行长期投资。这一优势体现在选股上就是可以布局一些增长潜力比较好的股票，甚至一些有锁定期的股票。

　　但是，同基金经理一样，投连险投资团队也要承受来自公司和客户的短期业绩表现压力。尽管市场很少对投连险投资收益像基金一样进行排名，但净值变化往往是客户选择投连险的重要参考。另外，投资账户收益也是保险公司的重要考核内容。长期投资优势和短期业绩压力，往往成为令投连险投资团队难以兼顾的难题。

　　泰康投连险投资团队解决这一问题的做法是，按照投资目的不同将备选资产分为两类，一类是战略资产，一种是战术资产。